Antes, tener una acción o un bono significaba guardar un papel (un título) en un cajón. Hoy ese papel ya casi no existe: lo que tienes es un apunte electrónico en un registro, igual que tu dinero en el banco es solo un número en una pantalla. Eso es la anotación en cuenta.

Eres dueño del valor porque tu nombre figura en ese registro, no porque tengas un papel. Es la antesala mental de la tokenización: si ya estamos acostumbrados a que un valor sea un apunte digital, dar el salto a que ese apunte viva en una blockchain es mucho más natural.

La anotación en cuenta es la forma de representacion de valores negociables mediante registros contables electronicos, en contraposicion a la representacion mediante titulos fisicos. Su regimen se contiene en la Ley 6/2023, de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversion (LMVSI), que regula la representacion de valores por anotaciones en cuenta y los efectos juridicos de la inscripcion.

La inscripcion en el registro contable produce efectos constitutivos y de legitimacion: la transmision opera por transferencia contable y el titular registral goza de proteccion frente a terceros. La LMVSI ha incorporado expresamente la posibilidad de utilizar sistemas basados en tecnologia de registro distribuido (TRD) para la llevanza del registro contable de valores, lo que constituye el fundamento juridico domestico de la tokenizacion de instrumentos financieros en España.