STO (Security Token Offering)

Qué es la contraparte elegible en MiFID II: categoría con la mínima protección (bancos, ESIs, gobiernos) en ejecución de órdenes.

¿Qué es? - Dummies

Una STO es como una salida a bolsa, pero en versión blockchain. En lugar de repartir acciones en papel, la empresa emite “fichas” digitales (tokens) que representan una participación real: una acción, una parte de la deuda o un derecho económico. Como son inversiones de verdad, juegan con las reglas serias de la bolsa, no con las del cripto sin control.

¿Qué es? - PRO

Una STO (Security Token Offering, oferta de tokens de valores) es la emisión y oferta de tokens que constituyen instrumentos financieros (típicamente valores negociables) representados mediante tecnología de registro distribuido.

Al tratarse de instrumentos financieros, una STO queda sujeta a la normativa de mercados de valores —Directiva 2014/65/UE (MiFID II), Reglamento (UE) 600/2014 (MiFIR) y, en España, la Ley 6/2023 (BOE-A-2023-7053)— y no al Reglamento (UE) 2023/1114 (MiCA), que excluye los instrumentos financieros en su artículo 2, apartado 4.

Puntos clave

Emisión de tokens que son instrumentos financieros (valores negociables).
Se rige por MiFID II, MiFIR y la LMVSI, no por MiCA.
Suele requerir folleto o documento informativo de valores.
Se diferencia de una ICO, que ofrece criptoactivos no financieros.

Ventajas

Desventajas

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Qué es el inversor cualificado: concepto del Reglamento de Folletos que remite al cliente profesional de MiFID II. Suele eximir de folleto.

MiFID II

MiFID II es la directiva europea que regula los mercados de instrumentos financieros y protege al inversor.

Security Token

Token que representa un activo financiero o derecho de propiedad, regulado legalmente.

LMVSI (Ley 6/2023 de los Mercados de Valores)

La LMVSI es la ley española que regula los mercados de valores y reconoce los valores representados mediante DLT.

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¿Qué es? - Dummies

An STO is like an IPO, but in a blockchain version. Instead of handing out paper shares, the company issues digital tokens that represent a real stake: a share, a slice of debt or an economic right. Because these are genuine investments, they play by the serious rules of the stock market, not by the loose rules of unregulated crypto.

¿Qué es? - PRO

An STO (Security Token Offering) is the issuance and offer of tokens that constitute financial instruments (typically transferable securities) represented through distributed ledger technology.

Because these are financial instruments, an STO is subject to securities markets law: MiFID II Directive 2014/65/EU, MiFIR Regulation (EU) 600/2014 and, in Spain, Ley 6/2023 (BOE-A-2023-7053). It is not governed by MiCA Regulation (EU) 2023/1114, which excludes financial instruments under Article 2(4).

STO (Security Token Offering)

Qué es la contraparte elegible en MiFID II: categoría con la mínima protección (bancos, ESIs, gobiernos) en ejecución de órdenes.

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